Česká národní banka dál uvolňuje měnovou politiku. Základní úroková sazba klesla na 3,5 procenta, přestože rostou globální nejistoty. Podle ekonomky Jany Steckerové ČNB volí obezřetný přístup a další snížení může přijít už v srpnu.
Bankovní rada České národní banky ve středu rozhodla o dalším snižování úrokových sazeb. Základní sazba klesla o 0,25 procentního bodu na 3,5 procenta. Jde o pokračování trendu, který centrální banka s přestávkami nastartovala na konci loňského roku.
Rozhodnutí přichází v době, kdy domácí inflace nadále klesá – předběžný dubnový odhad meziroční inflace dosáhl 1,8 procenta, nejméně od roku 2018. Zároveň ale sílí obavy z nových globálních rizik, zejména kvůli obchodní politice Spojených států.
„Ve směru pozvolnějšího poklesu úrokových sazeb působí přetrvávající opatrnost bankovní rady, která nadále klade důraz především na proinflační rizika,“ uvedla Jana Steckerová, ekonomka Komerční banky. „Oporu pro obezřetný přístup bankovní radě zřejmě poskytne také vysoká globální nejistota.“
Jedním z hlavních vnějších rizik jsou plánovaná americká cla vůči Číně a Evropské unii. Analytici varují, že tento krok by mohl narušit globální dodavatelské řetězce, zvýšit dovozní ceny a zpětně tlačit inflaci vzhůru – i v Česku.
Navzdory tomu ale podle Steckerové zůstává prostor pro další uvolnění měnové politiky: „Očekáváme, že ČNB bude ve snižování sazeb pokračovat v srpnu a listopadu, čímž by se hlavní sazba mohla dostat na tři procenta.“
Snížení sazby přichází stejně jako v minulosti při zveřejnění nové makroekonomické prognózy. ČNB střídá stabilní období snižováním už od listopadu 2023.
Zatímco ČNB snižuje, americká centrální banka Fed pravděpodobně ponechá svou sazbu beze změny v pásmu 4,25 až 4,50 procenta. Investoři ale s napětím čekají na večerní vystoupení šéfa Fedu Jeroma Powella, který by mohl komentovat dopady obchodní politiky prezidenta Trumpa.
Ekonomové varují, že nové celní bariéry mohou způsobit nejen růst cen, ale také výkyvy na měnových trzích. Dolar se přitom v posledních týdnech pohybuje poblíž několikaletých minim.
Témata: Česká národní banka (ČNB), úrokové sazby
Související
16. října 2026 13:40
26. března 2026 14:40
20. února 2026 12:12
13. října 2025 13:02
24. září 2025 10:12
5. srpna 2025 17:27
