Přejít k obsahu | Přejít k hlavnímu menu

Jako za války. Co způsobil koronavirus a jak rozhýbat ekonomiku?

ekonomika
ekonomika
Foto: Pixabay

Komentář Broker Trust: Koronavirus je nejvíce diskutované téma současnosti. Není se čemu divit – kompletně zasahuje do našich životů. Jejich součástí jsou i kapitálové trhy, které se v posledních týdnech otřásly. Současná krize v ekonomice je ale jiná než ty předchozí. Je možné, že se ekonomiky rychle zotaví. Co pro to bude třeba udělat?

Nemoc Covid-19 zasáhla téměř každou část národního hospodářství naprosté většiny států na světě. Můžeme mluvit o krizi, nicméně se nejedená o klasickou ekonomickou krizi či recesi. Příčinou problému je externí šok a ne to, že by například dluhy přerostly únosnou míru, zkrachovaly by banky nebo se dostaly do nerovnováhy důležité ekonomické veličiny jako nabídka a poptávka, což byly příčiny předchozích krizí. Jedná se o krizi veřejného zdraví, která má za důsledek ekonomický šok – lidé jsou v karanténě, nechodí do práce, obchody, továrny a provozovny jsou zavřené. Jelikož je ekonomický šok důsledkem a ne příčinou, tak se jednotlivé ekonomiky dokážou rychle zotavit. Musí být ale splněny určité předpoklady.

Akce centrálních bank

Prvním je koordinovaná monetární politika hlavních světových centrálních bank. Centrální banky po celém světě už reagovaly prudkým snížením základních úrokových sazeb. To je rychlý nástroj, kterým centrální banka uvolní peníze na mezibankovním trhu. Velké firmy si mohou levněji půjčovat peníze, dochází i ke snížení dalších úrokových sazeb, které mají vliv například na hypotéční nebo spotřebitelské úvěry.

Nicméně COVID-19 je tak rozsáhlý šok, že samotné snížení úrokových sazeb nestačí. Proto drtivá většina centrálních bank přistoupila také k tzv. kvantitativnímu uvolňování. Znamená to, že centrální banky začaly na trzích nakupovat cenné papíry. Centrální banky v podstatě natisknou peníze a budou kupovat kromě státních dluhopisů také ostatní aktiva. Například americká centrální banka (FED) ohlásila, že bude nakupovat hypotéční portfolia od bank, dluhopisy od velkých korporací či portfolia, která se skládají ze studentských půjček a leasingových či spotřebitelských úvěrů. Zjednodušeně řečeno – FED plánuje natisknout a uvolnit tolik peněz, jako za celé období od poslední velké krize let 2008/2009 do loňska. Tím do ekonomiky nalije dostatek peněz, které budou moci banky využít mimo jiné pro poskytování dalších úvěrů, které jsou velmi důležité pro chod jednotlivých segmentů hospodářství (a nejenom bankovního sektoru).

Spotřebitelé jako nejdůležitější součást hospodářství

Centrální banky dokážou ekonomickému systému pomoci, ale mají omezené nástroje, aby se nově vytisknuté peníze dostaly mezi běžné obyvatelstvo a menší firmy či živnostníky. A tady se dostáváme ke druhému předpokladu, aby nedošlo k výrazným ekonomickým škodám a jednotlivé ekonomiky se po odeznění COVID-19 rychle zotavily. Spotřebitelé totiž tvoří nejdůležitější část hospodářství, a když centrální banka pomoci nemůže, musí přijít na řadu stát a jeho fiskální, tedy rozpočtová politika.

Nejvýraznější roli v rámci fiskální politiky opět hraje Amerika, která schválila fiskální podporu ve výši 2 000 miliard dolarů. Tato podpora se bude financovat prostřednictvím státních dluhopisů, které bude nakupovat centrální banka. Tím pádem vznikne deficit státního rozpočtu přibližně ve výši 20 procent amerického HDP. Obdobný rozpočtový deficit zaznamenaly USA naposledy ve 40. letech, v období druhé světové války. Můžeme tedy v jistém slova smyslu říci, že dnešní pandemie odpovídá válečnému stavu.

Tyto razantní kroky ze strany centrálních bank i jednotlivých států jsou potřeba, aby zaplnily krátkodobý výpadek hospodářství a nedošlo ještě k větším ekonomickým ztrátám. V případě takto razantních kroků je velká pravděpodobnost, že současné zastavení chodu hospodářství na několik měsíců nebude mít katastrofické následky a po odeznění koronaviru budou jednotlivé státy, které provedly razantní fiskální a monetární opatření, schopné poměrně rychle obnovit své hospodářství, říká Michal Valentík, člen investičního výboru společnosti Broker Trust.

Témata:  ekonomika Koronavirus COVID-19

Související

Aktuálně se děje

26. června 2025 11:13

17. června 2025 12:34

Dovolená snů se může změnit v noční můru

Na vlastní pěst, nebo si užít připraveného balíčku, to je dilema mnoha cestovatelů, kteří se chystají na dovolenou. Zájezd spotřebitelům přináší mnoho výhod a robustnější ochranu. Kdy se objednané služby považují za zájezd a na co si dát pozor při jeho nákupu? 

Zdroj: Marie Dvořáková

Další zprávy

Poslanecká sněmovna Parlamentu ČR

Stát hospodaří nejlépe za 6 let. Brzy ale přijde účet za obranu i Green Deal

Vládě se v červnu podařilo přebytkovým hospodařením snížit letošní kumulovaný deficit státního rozpočtu, který tak v polovině roku činil 152,4 miliardy korun, o takřka dvacet miliard méně než koncem května. Oproti loňskému konci června je nynější deficit o 26,2 miliardy korun nižší. To svědčí o pozvolně pokračujícím ozdravování veřejných financí. Naposledy byl červnový deficit státního rozpočtu nižší roku 2019, tedy před propuknutím covidové pandemie.