Globální inflace je na vzestupu. Co čekat dál?

Globální inflace je na vzestupu. V Německu na konci roku zaznamenala historicky nejsilnější skok (na 1,7%), inflace v eurozóně vzrostla na 3,5-letá maxima stejně tak jako výrobní inflace v eurozóně (která je důležitým vstupem pro ČNB), inflace v USA je již druhý měsíc v řadě nad dvouletými maximy a i inflace v tradičně deflačním Japonsku se pod dvou letech vrátila do kladných hodnot, zatímco výrobní inflace v Číně zdolala nejvyšší hodnoty za posledních pět let. Příští týden se pravděpodobně i česká inflace po čtyřech letech poprvé dostane do blízkosti 2%-ního cíle ČNB. Informuje Jan Bureš, Hlavní ekonom Patria Finance

Diskuse: 0

Globální inflace je na vzestupu. Co čekat dál? - anotační foto
reklama

Co se to děje? Optimistický příběh říká, že nízko-inflační éra začíná končit a globální ekonomice to bude hrát do karet. V tomto scénáři půjde inflace dál vzhůru nejen kvůli dražším energiím a potravinám, ale i díky tomu, že se především vyspělým ekonomikám daří a vylepšuje se situace na trhu práce. Optimistický obrázek doplňuje víra v rychlejší rozpočtové výdaje (a daňové škrty) v USA pod taktovkou nového prezidenta Donalda Trumpa i v uvolněnější rozpočtovou politiku v Evropě. Přirozeně silnější poptávka ve vyspělém světě navíc v očích optimisty vylepšuje vyhlídky problematických rozvíjejících se trhů, především pak Číny. To vše zvyšuje šance, že se světová ekonomika vyrovná s přísnější měnovou politikou, která bude jen logickým důsledkem sílících přirozených inflačních tlaků. Na konci roku 2017 bychom se měli pohybovat v prostředí vyšších výnosů a silnějších akcií.

Skeptik tvrdí pravý opak. Upozorňuje na to, že v řadě případů je inflační skok zatím čistě dovezený a neodráží tolik sílící domácí poptávku – například jádrová inflace v eurozóně je skutečně zatím relativně slabá. V takovém případě může inflační skok za rok jednoduše vyprchat. V tomto roce navíc nemusí nutně všude zrychlit mzdy a vyšší inflace jednoduše může zafungovat jako negativní daň na pracovníky a snížit jejich reálné výdaje. Skeptik současně příliš nevěří, že brzo uvidíme výraznější rozpočtové stimuly v USA (ani v Evropě) a naopak politická nejistota v Evropě může vést v jeho černých vizích k osekávání investičních výdajů firem. V takovém světě nemusí být prostor pro utaženější měnovou politiku ani vyšší výnosy.

Který z příběhů bude nakonec pravdivý, uvidíme. My v tuto chvíli zůstáváme spíše optimisty a věříme, že americká a s ní i globální ekonomika snese o něco rychlejší utahování měnových kohoutů a vyšší úroveň výnosů. Na druhou stranu víra některých tržních hráčů v rychlou a masivní rozpočtovou injekci  po nástupu Donalda Trumpa nám přijde až “pohádkově” vzdálena od politické reality . 

Diskuze: Globální inflace je na vzestupu. Co čekat dál?

Přidejte svůj názor

Počet komentářů: 0, Buďte první Vložte komentář

Doporučujeme

Levné hypotéky končí, na výhodný úvěr na bydlení je nejvyšší čas - anotační obrázek

Levné hypotéky končí, na výhodný úvěr na bydlení je…

19.01.2017 07:11 Průměrná sazba hypotečních úvěrů se v prosinci udržela na rekordní úrovni z listopadu. Roky neustálého přepisování hypotečních rekordů ale nepochybně končí. Banky již v prosinci úvěry začaly…

Africký mor se šíří Evropou. Jedná se o vysoce nakažlivý vir

18.01.2017 20:53 Aktualizováno Nejen ptačí chřipka nebo ta klasická, ale i další nemoci se v posledních dnech objevují v Evropě. Ale zatímco viry jako ebola nebo zika jsou na ústupu, starý kontinent děsí nová nákaza, morová.

Zpověď migranta: Sex je můj jediný zdroj peněz - anotační obrázek

Zpověď migranta: Sex je můj jediný zdroj peněz

18.01.2017 17:28 „Stydím se za to, co dělám pro peníze, ale povím vám to.“ Právě tak začíná příběh afghánského uprchlíka, který žije v Řecku. Asi dvacetiletý Mahmúd vzpomíná, jak po příjezdu do Evropy vůbec nikoho…

Americký „Zlatý orel“ opět láme rekordy - anotační obrázek

Americký „Zlatý orel“ opět láme rekordy

18.01.2017 14:35 První ze světových producentů investičních kovů zveřejnila své statistiky Mincovna Spojených států amerických, která se zaměřuje na produkci světoznámých mincí American Eagle. Podle údajů z mincovny,…

Související:

reklama

Právě se děje

Další zprávy

Zobrazit: mobil | klasicky